千金药业6.23亿收购子公司股权：业绩低迷下的“自救”还是“左手倒右手”？

老牌药企千金药业近期发布公告，计划斥资6.23亿元收购其控股子公司千金湘江药业28.92%股权和千金协力药业68%股权。此举引发投资者广泛质疑，主要原因在于交易价格的公允性以及收购的必要性。

本次收购主要以发行股份支付，发行价为8.77元/股，低于当前市场价，这意味着现有股东权益将被稀释。此外，交易方案中仅有少量现金支付，且支付方与公司高管存在关联关系，进一步加剧了投资者的担忧。

千金药业近年来业绩增长乏力，营收和净利润增速均缓慢，甚至出现下滑。其明星产品妇科千金片和妇科千金胶囊销量波动较大，多元化布局也未见显著成效。卫生用品和娱乐产业板块的收入占比小，且业绩不稳定。虽然公司持续分红，但分红比例远高于同行业公司，也引发了关于公司现金流管理和未来发展战略的疑问。

收购的两家子公司也存在产能利用率低下的问题。千金协力药业和千金湘江药业部分产品的产能利用率不足50%，这表明公司在资源配置和生产管理方面存在不足。

本次收购未将千金湘江药业全部股权纳入交易范围，原因在于剩余股权由公司内部职工持股工会持有，股权确认较为复杂。

总而言之，千金药业的此次收购举动引发了投资者对其经营策略、财务状况以及未来发展前景的担忧。在业绩低迷的背景下，此举究竟是为公司注入新活力，还是一种“左手倒右手”的操作，值得进一步关注和审视。