ST联合豪赌：复牌涨停背后，文旅消费梦与关联交易疑云

ST联合（600358.SH）复牌涨停：一次豪赌？

停牌前的疯狂与复牌后的狂欢

ST联合（600358.SH）这支股票，最近可真是上演了一出刺激的过山车。5月29日，复牌当日，股价直接一个“一字涨停”，报收4.97元，涨幅高达5.07%，总市值也跟着水涨船高，突破25亿元大关。这景象，简直像端午節前夕，大家抢购鴻海股東會紀念品一样疯狂！要知道，在停牌前，ST联合就已经显露出“妖股”的潜质，5月14日也是以涨停收官，报收4.73元。这停牌前的疯狂，加上复牌后的狂欢，不得不让人怀疑，这背后是不是有馬斯克级别的操盘手在运作？

蛇吞象？ST联合的文旅消费梦

ST联合这次停牌，是为了搞一票大的——发行股份并支付现金，收购江西润田实业股份有限公司（以下简称“润田实业”）的部分甚至全部股权，以此实现对润田实业的控制。说白了，就是想把“润田”这个牌子，纳入自己的文旅版图中。要知道，ST联合的主营业务，原本是互联网数字营销、旅游目的地运营和“跨境购”业务。现在突然要转型成“文旅消费综合服务商”，这步子迈得是不是有点大？这就像孫生突然宣布要进军芯片产业一样，让人觉得有点摸不着头脑。

润田实业：看似甘甜的“水源”

那么，这个润田实业，到底有什么魔力，能让ST联合如此心动呢？根据公告显示，润田实业主要从事包装饮用水的生产和销售，主要产品包括“润田”纯净水及苏打水、蜂蜜水等新品，以及“润田翠”矿泉水。从业绩来看，润田实业在2023年和2024年分别实现营业收入11.52亿元和12.6亿元，净利润分别为1.47亿元和1.77亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为2.23亿元和1.83亿元。这数据看起来还不错，但细究之下，包装饮用水行业的竞争也异常激烈，统一、康师傅、农夫山泉等巨头林立，“润田”虽然在江西本地有一定知名度，但放到全国市场，竞争力还有待提升。就如同張政禹要在雷霆 對 灰狼的比賽中脫穎而出，需要拿出更亮眼的表現才行。

关联交易疑云：谁在背后操控？

更让人玩味的是，这次交易还涉及关联交易。江西迈通是ST联合控股股东江旅集团控制的全资企业，而江西迈通又是润田实业的控股股东。这层层关系，不禁让人怀疑，这起收购案，是不是一场“自己人”的游戏？郭哲敏案的教训告诉我们，资本运作的水很深，稍不留神就可能陷入我們的熱戀，啊不，是陷入法律的泥潭。这种关联交易，很容易让人联想到利益输送，损害中小股民的利益。监管部门对此，恐怕需要更加严格的审查。

连年亏损的泥潭：自救还是豪赌？

事实上，ST联合自身的经营状况并不乐观。近5年1期，ST联合的扣非净利润均为亏损。2025年第一季度，ST联合的营业收入同比下降29.16%，归属于上市公司股东的净利润和扣非经常性损益的净利润也均为负值。2024年，ST联合的营业收入同比下降37.14%，归属于上市公司股东的净利润亏损6370.31万元。在自身业绩不佳的情况下，豪掷巨资收购润田实业，这到底是“自救”，还是“豪赌”？这就像南亞科试图通过msci 調整来改变颓势一样，充满了不确定性。

股民的盛宴还是陷阱？

总而言之，ST联合这次收购润田实业，是一场充满风险和机遇的豪赌。对于股民来说，这既可能是一场盛宴，也可能是一个陷阱。在端午安康的同时，更需要擦亮眼睛，理性分析，不要被眼前的“一字涨停”冲昏头脑。毕竟，股市有风险，入市需谨慎！