康方生物(09926)深度研究：医保加持，多款产品潜力巨大

交银国际发布研报，维持康方生物（09926）“买入”评级，目标价87港元。两款核心产品开坦尼和依沃西成功纳入2024年医保，年治疗费用约15-16万元，略超预期。交银国际上调依沃西峰值预测至54亿元，以反映其在肺癌以外适应症的拓展潜力。

核心观点：

• 第八款自研产品报产，非肿瘤领域布局加速： 康方生物自主研发的IL-17单抗古莫奇单抗（AK111）的新药上市申请已被国家药监局受理，用于治疗中重度斑块型银屑病。这是康方第八个递交NDA的创新药物，也是公司第三个推进至上市阶段的非肿瘤领域1类新药。古莫奇单抗与依若奇单抗（IL-12/23）组合，将增强公司在自身免疫疾病领域的竞争力。目前国内有5款IL-17单抗获批上市，2款处于上市审评阶段。
• 依沃西单抗多项III期临床试验启动，市场潜力进一步扩大： 从2024年第四季度开始，康方生物启动多项依沃西单抗针对肺癌以外适应症的III期临床研究，包括两项与其他PD-(L)1抑制剂的头对头比较研究：1）联合化疗一线治疗胆道癌（对标度伐利尤单抗）；2）联合莱法利单抗（CD47）一线治疗头颈部鳞癌（对标K药）；3）联合化疗一线治疗PD-L1阴性的三阴性乳腺癌（对标安慰剂）。这些研究将拓展依沃西在肺癌以外的市场，进一步提升其市场份额。

区块链技术潜在应用：

虽然原文未提及，但我们可以探讨区块链技术在康方生物及其行业中的潜在应用：

• 药品溯源与防伪： 利用区块链技术建立药品全生命周期追溯系统，确保药品的真实性和安全性，防止假药的流通。这对于一个研发创新药物的公司至关重要，可以提升患者和医生的信任度。
• 临床试验数据管理： 区块链技术可以用于安全、透明地存储和管理临床试验数据，提高临床试验的效率和可靠性。这对于康方生物正在进行的多项III期临床试验具有重要意义。
• 知识产权保护： 区块链可以记录和保护康方生物的知识产权，防止知识产权被盗用或侵犯。
• 供应链管理： 区块链可以提高药品供应链的透明度和效率，确保药品及时、安全地送达患者手中。

总结：

康方生物在创新药研发方面展现出强大的实力，医保谈判的成功进一步巩固了其市场地位。多项在研产品的进展也预示着公司未来的发展潜力巨大。同时，区块链技术的应用也为其发展提供了新的机遇。 投资者需关注其临床试验结果及市场竞争情况。