520後消費新機遇：情緒價值與國貨崛起，掘金美妝、黃金珠寶投資

消费升级浪潮下的新机遇：从520到618，掘金情绪价值与国货崛起

政策东风劲吹：消费市场迎来全面利好

话说回来，这年头的消费市场，可真热闹！520刚过，空气里都弥漫着恋爱的酸臭味…呸，是甜蜜的味道！智通财经APP的消息灵通得很，5月20日那天，大消费概念股的表现，那叫一个“劲爆”。说白了，就是政策给力，行业本身也争气，两股力量加一块儿，直接把资金的热情给点燃了！就拿“以旧换新”这事儿来说吧，以前咱们总觉得这政策跟自己没啥关系，顶多换个旧电视啥的。可现在不一样了，这政策范围扩大了！适老化产品、智能家居、甚至数码产品，统统纳入补贴范围！这不光是让大家换新东西，更是鼓励技术升级，提高生活品质。再叠加4月份社会消费品零售总额同比增5.1%这个数据，明眼人都看得出来，消费市场正在加速复苏！这股暖风，直接吹火了宠物经济，家里的毛孩子地位是越来越高啦！还有培育钻石、美容护理、珠宝首饰这些“颜值经济”的代表，也跟着水涨船高。总而言之，政策的“及时雨”，加上市场本身的活力，让整个消费板块都充满了希望。

从“首发上海”到“购在中国”：新消费的舞台中央

要我说，现在的中国，那就是全球新消费的舞台中央！商务部那几个部门，联合发了个通知，要搞“购在中国”系列活动。这可不是随便说说，而是要真金白银地把全球游客吸引过来，让他们亲身体验中国消费市场的魅力。上海作为排头兵，率先启动“首发上海”系列活动，邀请全球游客来打卡首店、观赏首展、欣赏首秀。这不光是简单的消费，更是一种文化交流和品牌推广。上海还推出了“首发上海3.0”政策，简化进口消费品的检验流程，加速进口化妆品的通关速度。这种种举措，都表明了中国拥抱全球新消费的决心和魄力。我个人认为，这种开放和创新的姿态，才是中国消费市场保持活力的关键。

618 大促：一场消费力的集中释放

说到消费，那就不得不提一年一度的“618”大促了！这简直就是一场全民购物狂欢节！各大电商平台摩拳擦掌，商家们绞尽脑汁，消费者们翘首以盼。根据数据显示，天猫“618”开售首个小时，就有超过1.3万个品牌的成交额翻倍！这可不是小数字，而是实实在在的消费力！今年的“618”大促，呈现出“周期拉长+玩法简化”的特点。简单来说，就是让大家有更多的时间去选择，不用再为了凑单而头疼。这种改变，也让包括国货美妆在内的多个品类，取得了亮眼的销售成绩。李佳琦直播间预售首日美妆GMV达到25亿元至35亿元，同比增长！这说明什么？说明消费者对国货的认可度越来越高，也说明直播带货这种模式，依然具有强大的吸金能力。当然，在享受购物乐趣的同时，咱们也要理性消费，避免冲动购物。

新消费崛起：情绪价值与悦己主义当道

现在这年头，消费可不仅仅是买东西那么简单了。大家更注重的是“情绪价值”和“悦己消费”。说白了，就是花钱买开心，买满足。以前咱们买东西，主要看实用性，现在不一样了，颜值、品牌、体验，一个都不能少！就像苗博雅之前在节目里讨论的那样，现在的年轻人，更愿意为自己的兴趣爱好买单，更愿意为让自己感到快乐的产品和服务付费。这种消费观念的转变，也催生了一大批新兴品牌和消费业态。5月20日，港股“新消费三姐妹”蜜雪集团、泡泡玛特、老铺黄金的股价齐齐上涨，甚至创下历史新高！这说明什么？说明资本市场也认可这种新的消费趋势。孔令奇之前在采访里也提到过，现在的品牌，更需要关注年轻人的情感需求，才能赢得他们的青睐。

港股新消费狂飙：A股的估值想象空间

港股新消费板块的强势表现，无疑给A股市场的新消费标的带来了巨大的想象空间。在中金基金权益部基金经理高大亮看来，消费板块的投资逻辑已经从传统的“白马为王”转向“新消费突围”。这话说得很有道理，以前大家买消费股，主要看那些业绩稳定、规模庞大的老牌企业。但现在不一样了，那些能够抓住新消费趋势、拥有独特品牌价值的新兴企业，更有可能脱颖而出。情绪价值和渠道效率，成为了把握板块结构性投资机会的关键。当然，投资有风险，入市需谨慎。咱们不能盲目跟风，还是要认真研究公司的基本面，才能做出明智的投资决策。仁宝股價的波動也提醒我們，市場總是充滿變數。

机构看好：三大投资方向，掘金消费新蓝海

对于大消费主线，各大机构都给出了自己的投资建议。总结下来，主要有三大方向值得关注：

• 必选消费具备较强防御价值： 这指的是那些生活必需品，比如食品、日用品等等。在经济下行的时候，这些产品的需求相对稳定，因此具有较强的防御性。就像ocha，無論經濟好壞，大家還是要喝茶的。
• 新消费业态快速崛起： AI技术赋能催生AI眼镜、智能家居等创新产品，这些品类正从概念走向量产。医美、宠物经济等“悦己型”消费增速亮眼，国货品牌借势抢占中高端市场。这说明创新和个性化，是新消费的重要驱动力。
• 下沉市场释放增量空间： 三、四线城市及农村地区的消费升级趋势明确。这部分市场的潜力巨大，但同时也需要品牌更加了解当地消费者的需求，才能取得成功。

开源证券更是明确指出，要关注契合“情绪消费”主题且品牌势能和竞争力边际提升的龙头公司。他们重点关注黄金珠宝、线下零售、化妆品和医美这四个投资主线。白馨儒代言的產品如果能抓住情緒價值，或許能有不錯的表現。

掘金港股新消费：机构评级与投资机会

• 毛戈平(01318)： 中金发布研报称，毛戈平的业绩超预期，维持“跑赢行业”评级，目标价大幅上调。这说明毛戈平的品牌价值和增长潜力得到了机构的认可。
• 老铺黄金(06181)： 浦银国际首次覆盖老铺黄金，给予“买入”评级，目标价高达857港元！他们认为老铺黄金对古法制作工艺的坚守和对高端市场定位的聚焦，是其成功的关键。但是，他们也指出，老铺黄金还需要更长的时间来塑造和沉淀品牌的文化底蕴，才能成为真正意义上的奢侈品品牌。不过，老铺黄金上市不到一年，股价就突破发行价的20倍，这足以说明市场的热情。
• 上美股份(02145)： 中泰证券认为，上美股份在抖音渠道实现快速突围后，开始向中高端条线、男士护肤、彩妆等延伸，未来发展可期。
• 泡泡玛特： 摩根士丹利上调泡泡玛特的目标价，维持“增持”评级。他们认为泡泡玛特未来几年的销售额和盈利将持续增长。Fantasy Life i: The Girl Who Steals Time的推出，或許也能為泡泡瑪特帶來新的靈感。